Journal of Chongqing Industry Polytechnic College.
2023, 4(4):
8-18.
高管离职事件导致投资者对其外部与内部预期风险补偿要求不尽相同,其风险程度与特征的差异会对股价产生不
同的影响。本文根据 2006-2021 年 CEO 职位的高管离职原因,归纳四种离职事件,从总样本、企业性质、任期时长、继任
来源角度,讨论不同离职原因类型、离职事件对股价影响的共性与异性。实证研究发现:1.高管离职对股价存在显著影响,
且离职中性事件对股价的影响低于其他事件类型;2.区分企业性质后,国企面对特殊原因离职的股价表现更优、非国企对
高管“涉案”并不敏感;3.任期更长的高管离职对股价的影响更显著,但“解聘”离职对任期时长不显著。最后,根据研
究结论为监管机构、企业、投资者提出相关防控高管离职引发股价波动风险的启示。